天下國際週報：更好的結果？各產業輪流「滾動式衰退」，撐住經濟

#1：《彭博商業週刊》：不軟不硬，滾動式衰退有望避免大規模失業潮

硬著陸（hard landing）指的是經濟全面衰退，導致數百萬人失業。軟著陸（soft landing）則是指經濟緩慢而穩定地放緩，在拉低通膨率的同時，沒有造成就業市場重創。

現在還有流傳著一個新的經濟流行語─滾動式衰退（rolling recession）。滾動式衰退可說是硬著陸與軟著陸的混合體，也就是產業逐一萎縮，但經濟整體而言沒有失速下墜，就業市場整體而言也順利穩住。

「各產業輪流衰退，而非幾乎同時衰退，」美國羅耀拉瑪麗蒙特大學（Loyola Marymount University）經濟學教授宋元松（Sung Won Sohn，音譯）如此定義滾動式衰退。

去年3月美國聯準會開始升息以來，美國經濟局勢大致符合滾動式衰退的情況。第一個受創的是利率敏感度最高的房地產業。去年12月美國房屋開工許可數（housing starts）連續第四個月下滑，顯示營建活動不如過往熱絡。